中华财经网股票分析:国债收益率的前世今生,国债收益率倒挂真的很可怕吗?

发布时间:2020-06-12 18:01:14   来源:网络 关键词:国债收益率
国债收益率的前世今生,国债收益率倒挂真的很可怕吗?
中华财经网股票分析
原文标题:国债收益率的前世今生,国债收益率倒挂真的很可怕吗?
原文发布时间:2019-08-16 00:30:29
原文作者:吴道子的投资观。
国债收益率
天普股票网。中华财经网股票分析

近期债券备受市场关注,主要是因为美国30年期国债收益率首次跌破2%,同时10年期国债收益率跌至2年期国债收益率下方,出现了明显的倒挂,市场大部分专家及机构认为,这可能是美国经济将走向衰退的信号。

市场上大部分专家及机构之所以给出这样的断言,主要是根据历史的数据推论而出。比如瑞士信贷和经济学家Sungainly Won Sohn曾经表示,历史上曾经出现过9次2年期国债收益率与10年期国债收益率出现倒挂,其中7次出现了经济衰退,即成功率接近78%,一般出现在数据倒挂后的22个月之后,也就是大概1年零10个月后。

这些推论经过媒体放大之后,在市场上逐步形成了巨大效应,比如美股近期就开始高位下跌,并带动我们A股也开始走跌,可以说是对整个投资市场都产生了巨大的影响。那这个影响力度如此之大的国债到底是个啥呢,国债收益率倒挂真的就那么可怕吗?

国债收益率的前世今生,国债收益率倒挂真的很可怕吗?

对世界历史比较熟悉的朋友应该知道,国债这个东西,是起源于农业文明时期的环地中海区域,其中意大利算是环地中海最繁华的国家了。根据史料记载,12世纪末,意大利城市佛罗伦萨政府曾以发现债券的方式向金融业者商借资金,这可以算是国债的前身了。

虽然国债起源于农业文明时期,但其真正成熟还是工业文明时期的事情了,特别是在工业文明中后期的两次世界大战对其影响较大。工业文明时期的经济的快速发展,给国债的成长提供了进良好的大环境,而工业文明中后期的战争,特别是两次世界大战这种短期内需要消耗大量金钱及物质的超级运动,使得国债迅速从只满足商业活动的融资方式中脱颖而出,成为国家政府的首选融资工具,并在长达数十年的战争中不断完善,最终形成了成熟的国债体系。

我们所熟悉的世界大战中的一战和二战,英国之所以能够成为战胜国,其中一个重要原因就是成功的运用了国债,解决了后方的储备不足的大问题,也就是缺钱购买均需物资的大问题。兵法有云:“兵马未动,粮草先行”,打战首先打的是资源储备,然后才是道义人心,最后才是战略战术。英国在一战中以票面利率为5%的国债为战争融资,在二战中以票面利率为3厘息的国债来为战争融资,正是解决了粮草先行之忧,才有了后来的战争胜利。英国的这种通过国债融资解决战争储备的方法,逐步被其他国家纷纷效仿,时至今日也不落伍。

但要说国债真正繁荣起来,那还是信息文明时代的事情了,也就是电脑和互联网出现之后。科技的力量助推国债成为了家喻户晓并且便捷买卖的投资理财工具。我们老百姓现在可以通过多种方式购买到国债,比如除了直接购买外,还可以通过债券基金的形式间接购买。如今我们只需打开电脑,就能看到我们想看到的国债的一切。

国债收益率的前世今生,国债收益率倒挂真的很可怕吗?

信息文明时代助推了国债的繁荣,也自然引发了我们刚才文章开头所提到了短期国债跟中远期国债收益率倒挂而引发市场忧虑的问题。

要想搞清楚这个问题,我们首先要明白国债本身也是一种债,只是国债是以国家的信用作为背书,通过政府这个主导者向广大老百姓或机构借的一种债,通过随后国家的税收来进行付息还本。那这就跟我们把钱存银行有点类似,相当于我们把钱存进了国家的国债专门账户,自然也就跟存款一样,借的时间越短,利息就越低,借的时间越长,利息就越高。

按照正常的逻辑,短期国债收益率与中长期国债收益率倒挂的问题就是本来借的时间长的利息应该高,但这个时候却发现借的时间的利息反而变低了,甚至低于了借的时间短的利息了。

为何会出现这个情况呢,因为利率这个东西,是可以通过市场自身调节的。大家都不看好中长期这个国家的情况,认为它会衰败,自然收益率就下降了。我举个极端的例子,大家认为某个国家在10年要灭亡,那么它的10年期国债收益率自然就下降了,因为国家都灭亡了那么这个政府发行的国债自然是废纸一张不值钱了。这个例子就可以很好的说明,为啥短期国债与中长期国债收益率倒挂,往往说明经济将要衰退的原因了。

但是不是短期国债收益率与中长期国债收益率倒挂之后,经济就一定会出问题呢?答案是否定的,这里只是一个概率问题,只代表大概率会出问题,但并不绝对。因为影响国债收益率的因素有很多,短期内来看,更多的是心理层面的问题;还有市场本身具有一定的调节作用,既然都看到了这个有可能出现的危险信号,自然就会想到去防范,降低其发生概率了。

因此,从目前美国的国债收益率的现状来看,是否出现风险还不能完全确定。但个人认为,若由此而引发的市场恐慌,将美股拉下了水,那才是按动了引发美国经济衰退或全球经济危机的真正导火索。


原文标题:国债收益率的前世今生,国债收益率倒挂真的很可怕吗?
原文发布时间:2019-08-16 00:30:29
原文作者:吴道子的投资观。

本文关键词国债收益率,获取更多国债收益率下降意味什么、国债收益率怎么算、国债收益率倒挂什么意思、国债收益率曲线、国债收益率上升意味着什么、国债收益率和利率的关系、国债收益率在哪里查看、国债收益率倒挂、国债收益率查询、国债收益率计算公式、相关信息,请访问本站首页。 中华财经网股票分析




本文关键词:国债收益率
猜你喜欢
相关推荐: