603444核心题材 吉比特股票核心题材、机构点评2020 值得投

发布时间:2020-04-20 05:07:30   来源:网络 关键词:603444核心题材
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603444核心题材

MSCI中国、MSCI中盘、标普概念、福建板块、富时概念、沪股通、基金重仓、融资融券、软件服务、上证380、手游概念、网络游戏、养老金、中证500



【经营范围】——603444核心题材分析

软件开发;数字内容服务;信息技术咨询服务;经营各类商品和技术的进出口(不另附进出口商品目录),但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外;互联网信息服务(不含药品信息服务和网吧);互联网出版;动画、漫画设计、制作;其他未列明电信业务;其他未列明信息技术服务业(不含需经许可审批的项目);互联网接入及相关服务(不含网吧);其他互联网服务(不含需经许可审批的项目);图书批发;报刊批发;音像制品批发;电子出版物批发;图书、报刊零售;音像制品零售;电子出版物零售;其他文化用品批发;其他未列明批发业(不含需经许可审批的经营项目);其他文化用品零售;互联网销售;其他未列明零售业(不含需经许可审批的项目);自有房地产经营活动。

 

【网络游戏】——603444核心题材分析

本公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业。公司自2004年成立以来,成功研发出《问道》、《问道外传》和《斗仙》等多款立足于中华传统文化的客户端游戏,积极拓展了网页游戏《乱战》和移动游戏《问道手游》等,公司设立的雷霆游戏运营平台,专注于网络游戏推广和运营,成功代理运营了移动游戏《地下城堡Android版》、《不思议迷宫》等。

 

【互联网和相关服务业】——603444核心题材分析

网络游戏行业属于互联网和相关服务业的分支,该行业目前实行工信部、文化部、新闻出版广电总局及国家版权局多头部门管理。中国网络游戏的收费模式主要有按时长收费(PTP)、按虚拟道具收费(FTP)以及游戏内置广告(IGA)等。公司游戏产品主要采用按道具收费模式,该模式下玩家可以免费进入游戏,运营商主要通过在游戏中出售虚拟道具的收费模式盈利。按道具收费是目前中国网络游戏广泛采取的盈利模式。

 



【强大的自主研发实力】——603444核心题材分析

公司拥有一支充满激情和富有创造力的研发团队,截至2016年6月30日,公司共有203名研发人员,占公司员工总数的55.92%。公司中高层管理人员工作经验丰富,且多人具有海外留学、工作的经历,其中研发核心层人员都是具有多年游戏开发及团队管理经验的资深人士,为公司持续推出新游戏产品打下良好的基础。在研发费用投入方面,报告期内公司每年的研发费用投入分别占公司收入总额的16.43%、17.21%、16.20%和11.59%。持续的高研发投入为公司自主创新研发提供了坚实保障。

 

【庞大的游戏用户基础和强大的创收能力】——603444核心题材分析

公司代表作《问道》自商业化运营以来,深受游戏玩家喜爱,PCU一度接近百万,报告期内PCU依旧维持在30-60万左右,保持着较高的在线用户水平。根据公司运营数据显示,报告期内《问道》每月新增游戏用户账号数量保持稳定,截至2016年9月末,《问道》累计注册用户数超过3.8亿。同时《问道》保持了良好的盈利能力,报告期内游戏用户的每月充值金额保持稳定增长。庞大、稳定的游戏用户基础和强大的创收能力,为公司的业绩增长提供保障,为公司未来的发展奠定了基础。

 

【快速的市场响应能力和强大的数据挖掘能力】——603444核心题材分析

网络游戏行业市场竞争激烈,每年都有大量的新游戏问世,新兴模式和新颖的玩法层出不穷,游戏玩家的需求和喜好也会随着玩家的年龄结构、消费习惯变化而变化。只有具有快速的市场反应能力,时刻紧跟用户需求的网络游戏企业才能在激烈的市场竞争中占据优势地位。

 

【增持易玩网络,加码手机游戏】——603444核心题材分析

2018年6月21日公告,公司全资子公司厦门吉相投资拟出资人民币45,460,000元认购参股公司易玩(上海)网络科技有限公司部分新增注册资本。本次增资后,吉相投资持有易玩网络的股权比例将由4.54%增加至6.20%。易玩网络主要从事手机游戏平台TapTap的经营。截至2018年1月,TapTap总用户数超过6,000万,日活跃数超过200万。

 

【拟1亿元参与发起设立投资基金】——603444核心题材分析

2018年12月20日公告,公司拟与全资子公司吉相投资共同发起设立厦门吉相天成股权投资基金(有限合伙),基金总规模暂定人民币3.03亿元。公司拟以有限合伙人身份出资1亿元,吉相投资拟以普通合伙人身份出资300万元。该基金投资领域为游戏、动漫、影视等为核心的新文娱产业及软件开发、互联网上下游产业等。

 

【控股子公司厦门雷霆股份7日起在新三板挂牌】——603444核心题材分析

2018年3月6日公告,公司控股子公司厦门雷霆网络科技股份有限公司将于2019年3月7日在全国中小企业股份转让系统正式挂牌,证券代码为873228。公司全资子公司厦门雷霆互动网络有限公司持有雷霆股份18,000,000股股票,持股比例为60%。

 

吉比特603444股票机构评级详情



2020-04-09,东吴证券给予吉比特(603444)【买入】评级

吉比特(603444):问道长线运营优异 20年新品储备丰富

类别:公司  机构:东吴证券股份有限公司  研究员:张良卫/李赛  日期:2020-04-09

  投资要点

   事件:公司发布2019 年年报,19Q4 实现营收6.15 亿元(yoy+24.3%,qoq+27.0%),归母净利润1.39 亿元(yoy-35.6%,qoq-31.9%),扣非归母净利1.19 亿元(yoy-39.2%,qoq-38.1%),第四季度归母净利润大幅度减少主要系计提减值准备7504 万元。19 年全年实现营收21.70 亿元(yoy+31.16%),归母净利润8.09 亿元(yoy+11.93%),扣非归母净利7.52亿元(yoy+15.46%)。

     同时拟向全体股东每10 股派发现金红利50 元,分红率44.4%,股息率1.2%。

   点评:全年营收快速增长,收入结构优化,谨慎性计提减值准备放缓净利增速。19 年全年营收快速增长主要系《问道手游》收入增长及《贪婪洞窟2》《跨越星弧》《失落城堡》等新游贡献收入,同时收入结构优化,其中自主运营收入达8.81 亿元(yoy+78.3%),占比提升至40.6%(yoy+10.7pct),自主运营流水无需向第三方渠道分成。19 年毛利率为90.54%(yoy-1.70pct),主要系新游上线, 游戏分成成本大幅增加; 销售费用率10.37%(yoy+2.29pct),主要系《问道手游》及新游营销推广费增长;管理费用率8.53%(yoy+1.12pct),主要系增加深圳及广州办公楼折旧;财务费用率-0.78%(yoy+0.67pct);研发费用3.32 亿元(yoy+15.73%),研发费用率15.31%(yoy-2.04pct)。19 年公司净利率49.13%(yoy-6.37pct),主要系Q4基于谨慎性原则,计提减值准备7504 万元,其中计提“成都余香”长期股权投资6850 万元,导致Q4 净利率下降为33.20%(qoq-20.94pct)。此外19年公司经营性现金流为13.0 亿元,净现比大于1,收益质量较高。

   《问道手游》长线运营表现优异,20 年疫情催化叠加Q2 年度大服上线,二季度流水有望维持高位。《问道手游》为公司主力产品,采用一年三大服稳定推广节奏(分别为元旦、周年庆及中秋前后),19 年各季度《问道手游》

     iOS 游戏畅销榜平均排名分别为28/21/33/31 名,实现长线稳定运营。20 年1 月推出的新年服“伶俐鼠”玩家响应良好,叠加疫情催化影响,春节期间,《问道手游》表现超此前预期,一季度畅销榜平均排名为23 名,预计春节至今单日流水较淡季大幅增加。《问道手游》将于20 年4 月开启4 周年年度大服,考虑19 年年度大服的优异表现,二季度流水有望维持高位。

   Roguelike 品类持续深耕,验证数据积累先发优势,同时发力多品类与自研战略。公司积累了大量Roguelike 玩家行为数据,拥有数字化运营经验,2019年公司已上线Roguelike 产品中,《异化之地》iOS 游戏付费榜平均排名第3,《贪婪洞窟2》iOS 游戏付费榜平均排名第20,《不思议迷宫》成功实现长线运营,均验证了公司在该品类的优势。Roguelike 新游《失落城堡》20 年3 月25 日全平台上线,该产品19 年10 月公测时连续6 日占据iOS 游戏免费榜榜首,考虑公司在Roguelike 品类长线运营的经验,后续表现值得期待。

     公司目前储备有30-40 款多品类游戏,其中ARPG《魔渊之刃》、放置类《不朽之旅:重生》《最强蜗牛》、经营模拟类《石油大亨》等预计今年上线。

     自研方面,公司继续加大投入,19 年底研发人员占比达54.3%,自研产品《一念逍遥》预计H2 上线。

   盈利预测与投资评级:预计20-22 年营收分别为25.4/29.3/33.0 亿元,归母净利润10.7/12.3/13.9 亿元,EPS 分别为14.9/17.1/19.3 元,对应当前股价PE 28/25/22X,考虑公司具备精品打造和长线运营能力,维持“买入”评级。

   风险提示:单一产品营收占比较大;行业政策趋严;新游研发运营失败。

吉比特2019年营收增长超三成 获客难已成游戏行业通病

发布日期:2020-04-09

  4月8日晚间,吉比特(603444,SH)发布2019年年度报告。吉比特是A股市场股价第4高的公司,也是股价最高的游戏公司。4月8日收盘,吉比特上涨1.04%报收于423.00元。吉比特坚持精品化路线,其财务数据也是国内游戏行业一个缩影。

  吉比特年报显示,2019年公司营收增长31.16%至21.70亿元,净利润同比增长11.93%至8.09亿元。吉比特净利润增幅小于营收增幅的原因是,营收成本和销售费用在大幅提高。财务报告显示,2019年吉比特销售费用达2.25亿元,同比上年增长了68.34%,远超营收增速。

  销售费用增长的背后,是游戏行业用户获取成本在逐年走高。不仅是吉比特,游戏行业集体面临着用户红利见顶、获客难的问题。2019年中国游戏用户仅同比上年增长了3.2%,在存量市场竞争意味着更高的营销成本。伽马数据一份报告指出,近年来中国游戏企业销售费用快速提升,2018年涨幅达到64.9%,2019年前三季度销售费用超过百亿元。这意味着游戏行业用户获取成本在增长,大量存量用户沉淀在长线产品中,较以往获取难度更大;另外买量成本上涨,游戏产品对用户流量竞争激烈。

  吉比特代表的上市公司,已经是游戏行业的领军者,还有大量中小公司倒闭在2019年。启信宝数据显示,2019年全国注销、吊销的游戏公司数量近2万家,2018年则不到1万。和多家头部公司类似,吉比特绿水长流的关键是有着长线运营能力,旗下有持续贡献收入的IP游戏。

  吉比特在年报中表示,《问道手游》贡献的收入占公司营收比例较高。《问道手游》脱胎于吉比特一款有着13年历史的客户端游戏《问道》,2016年4月正式上线运营,是吉比特重点押注的项目。2019年,《问道手游》在App Store游戏畅销榜上排第28名,累计注册用户超4000万。

  但与此同时,吉比特面临的问题是收入过于依赖《问道手游》等少量游戏。中原证券一份研报指出,《问道手游》自2019年4月份开启三周年活动后流水充值达到阶段高峰,后随着活动热度逐渐消退,流水出现环比下滑,在AppStore游戏畅销榜排名也从第二季度最高的第6名下滑至第三季度的30-40名左右。

  《问道手游》至今已有4年历史,吉比特坚持精品游戏的运营策略,但游戏尤其是手游有着生命周期,如何推陈出新成了考验游戏公司的关键。

吉比特 均线死叉形态,股价跌7.33%

发布日期:2020-04-09

04月09日讯,吉比特(603444)今日09时37分股价跌7.33%报价392.23元,涨幅为-7.33%成交量0.48万手,换手率0.67%振幅为1.65%量比13.60

技术面:吉比特(603444)股价位于60日均线下方,K线属于均线死叉形态,技术上属于弱势走势。

资金面:截止今日09:37吉比特(603444)主力流入9288万元,主力流出11549万元,主力净流入-2261万元。

基本面:吉比特(603444)主营业务为联合运营、自主运营、授权运营、其他收入之和2019年报显示, 其营业收入21.70亿元 ,同比增长31.16%归属于上市公司股东的净利润8.09亿元 ,同比增长11.93%

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